CDS (Credit Default Swap) primi, bir ülkenin ya da şirketin borcunu geri ödeyememe (temerrüde düşme) riskine karşı alınan sigorta poliçesinin maliyetidir. Ekonomik olarak oldukça kritik bir göstergedir, çünkü yatırımcıların bir ülkenin finansal risk algısını doğrudan yansıtır.
CDS Primi Nedir?
Tanım: CDS, borçlunun (örneğin Türkiye) temerrüde düşmesi durumunda alacaklıyı koruyan bir finansal araçtır.
CDS Primi (Spread): Bu korumanın maliyetidir, genellikle baz puan (bps) cinsinden ifade edilir. Örneğin 500 baz puan = ％5.
CDS primi ne kadar yüksekse, yatırımcıların ilgili ülkeye borç verme riskini o kadar yüksek gördüğü anlamına gelir.
CDS Primlerinin Ekonomik Etkileri
1. Yatırımcı Güveni
Yüksek CDS primi → Yatırımcı güveninin düşük olduğunu gösterir.
Düşük CDS primi → Ülkeye olan güvenin arttığına işarettir.
2. Borçlanma Maliyeti
CDS primi yükseldikçe, ülkenin dış borçlanma faizi de artar.
Bu durum, özellikle döviz cinsinden borçlanma yapan gelişmekte olan ülkeler için büyük bir baskı oluşturur.
3. TL ve Döviz Kurları
Yüksek CDS primi, Türkiye gibi ülkelerde TL üzerinde baskı yaratır.
Risk algısının yükselmesi - Sermaye çıkışı - Kur artışı - Enflasyon
4. Reel Ekonomiye Etki
Artan finansman maliyetleri, özel sektör yatırımlarını yavaşlatır.
CDS’in yükselmesi özellikle bankacılık ve dışa bağımlı sektörlerde kredi koşullarını zorlaştırır.
5. Kredi Notu ile Etkileşim
CDS primleri, kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmelerinde dikkate alınır.
Yüksek CDS primleri, kredi notunun düşürülmesine neden olabilir. Bu da tekrar risk primi artışını tetikler (kısır döngü).
Türkiye'nin CDS primi zaman zaman 500–700 baz puanı aşmıştır (özellikle 2018 krizi, 2020 pandemi dönemi ve 2022 faiz politikası dönemlerinde).
2023-2024’te ekonomi yönetiminin değişmesi ve ortodoks politikalara dönüşle birlikte CDS’te düşüş yaşandı.
CDS düşerse:
Dış yatırımcı ilgisi artar.
Eurobond ve dış borçlanma faizleri düşer.
TL’de istikrar sağlanabilir.
CDS Primi Nedir?
Tanım: CDS, borçlunun (örneğin Türkiye) temerrüde düşmesi durumunda alacaklıyı koruyan bir finansal araçtır.
CDS Primi (Spread): Bu korumanın maliyetidir, genellikle baz puan (bps) cinsinden ifade edilir. Örneğin 500 baz puan = ％5.
CDS primi ne kadar yüksekse, yatırımcıların ilgili ülkeye borç verme riskini o kadar yüksek gördüğü anlamına gelir.
CDS Primlerinin Ekonomik Etkileri
1. Yatırımcı Güveni
Yüksek CDS primi → Yatırımcı güveninin düşük olduğunu gösterir.
Düşük CDS primi → Ülkeye olan güvenin arttığına işarettir.
2. Borçlanma Maliyeti
CDS primi yükseldikçe, ülkenin dış borçlanma faizi de artar.
Bu durum, özellikle döviz cinsinden borçlanma yapan gelişmekte olan ülkeler için büyük bir baskı oluşturur.
3. TL ve Döviz Kurları
Yüksek CDS primi, Türkiye gibi ülkelerde TL üzerinde baskı yaratır.
Risk algısının yükselmesi - Sermaye çıkışı - Kur artışı - Enflasyon
4. Reel Ekonomiye Etki
Artan finansman maliyetleri, özel sektör yatırımlarını yavaşlatır.
CDS’in yükselmesi özellikle bankacılık ve dışa bağımlı sektörlerde kredi koşullarını zorlaştırır.
5. Kredi Notu ile Etkileşim
CDS primleri, kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmelerinde dikkate alınır.
Yüksek CDS primleri, kredi notunun düşürülmesine neden olabilir. Bu da tekrar risk primi artışını tetikler (kısır döngü).
Türkiye'nin CDS primi zaman zaman 500–700 baz puanı aşmıştır (özellikle 2018 krizi, 2020 pandemi dönemi ve 2022 faiz politikası dönemlerinde).
2023-2024’te ekonomi yönetiminin değişmesi ve ortodoks politikalara dönüşle birlikte CDS’te düşüş yaşandı.
CDS düşerse:
Dış yatırımcı ilgisi artar.
Eurobond ve dış borçlanma faizleri düşer.
TL’de istikrar sağlanabilir.