Yeni halka arzımız.
#egegy 2015 yılında Egeyapı Avrupa Gayrimenkul Geliştirme İnşaat Taahhüt Yatırım A.Ş. unvanı ile kurulmuştur.
2023 yılında SPK tarafından gayrimenkul yatırım ortaklığı dönüşüm talebinin olumlu karşılanması ile birlikte Egeyapı Avrupa Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. unvanını almıştır.
2017 yılında İstanbul Çekmeköy’de Çamlıkaya Projesine başlamış olup proje Aralık 2022’de tamamlanmıştır.
2022 yılında Modernkaya Projesine ilişkin Taşınmaz Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi Ege Yapı’dan devralınmıştır.
2022 yılında Arsa sahipleri ile Urla Kekliktepe Projesine ilişkin Arsa Satışı Karşılığı Hasılat Paylaşımlı İnşaat Sözleşmesi imzalanmıştır.
2022 yılında Hasköy Projesi kapsamında Ege Yapı (％50) ve Dağbaşı Proje Yatırım ve Ticaret A.Ş. (％50) adi ortaklığının ％50 payını Ege Yapı’dan devralmıştır.
2023 yılında Cer Projesini gerçekleştiren Ege Yapı (％53) ve Yedikule Gayrimenkul Yatırım A.Ş. (％47) Adi Ortaklığının ％52 hissesi Ege Yapı’dan devralınmıştır.
Şirketin gayrimenkul portföyü toplam 3.979.029.000 TL olup detayları aşağıdaki şekildedir:
- Çamlıkaya Konakları – 249.797.000 TL
- Kordon İstanbul’da Yer Alan Bağımsız Bölümler – 87.244.000 TL
- Modernkaya Projesi – 414.709.000 TL
- Urla Kekliktepe Projesi – 1.444.967.000 TL
- Cer Projesi – (-) 9.162.000 TL
- Çanakkale Ayvacık Paşaköy Arsası – 78.000.000 TL
- Çanakkale Ayvacık Ahmetçe Arsası – 37.966.000 TL
- Çanakkale Ezine Yaylacık Arsası – 17.428.000 TL
- Urla Yağcılar Arsaları – 664.840.000 TL
- Yalova Altınova Arsa ve Arazileri – 34.135.000 TL
Şirketin güncel ortaklık yapısı ％80 Ege Yapı A.Ş. ve ％20 Hasan İnanç Kabadayı şeklindedir. Halka arz sonrası halka açıklık oranı ％30,60 olacaktır.
Gelelim finansal detaylara;
2024/09 mali verilerine göre şirketin 159.8 Milyon TL özkaynağı 3,8 Milyar TL yabancı kaynağı bulunmaktadır. Şirketin aktif yapısı yaklaşık ％25 dönen varlık ve ％75 duran varlıklardan oluşmaktadır.
Şirketin dönem net zararı yaklaşık 215 Milyon TL. Peki bu zararla nasıl halka arz edilebiliyor?
Gayrimenkul projesi geliştiren ve satışı yapan şirketler inşaat devam ederken satış yapmaya ve tahsilata başlarlar.
Ancak tapu devirleri gerçekleştirilmeden önce yapılan bu tahsilatlar satış geliri olarak kaydedilemez ve alınan avanslar hesabında takip edilir.
Tapu devirlerinin yapılabilmesi için de projenin tamamen bitmiş, iskan ve tapularının alınmış olması gerekir. Tapular oluşup devredildikten sonra alınan avanslar satış geliri olarak kaydedilir.
Bilançoyu açtığımda durumun bu şekilde olduğunu ve alınan avanslar toplamının 3.55 Milyar TL olduğunu görüyorum.
Peki bu satışların maliyetini nasıl göreceğiz. Bu da mümkün, hemen bilançonun stoklarına bakıyoruz. Yaklaşık 2,85 Milyar TL dolayında stok mevcut.
Stokların tamamını avansların net maliyetiymiş gibi hesaplamak tam doğru sonuç vermeyecektir ancak kabaca bir fikir verir.
3,55 Milyar TL avans - 2,85 Milyar TL stok arası farkın yaklaşık 700 Milyon TL olduğunu görüyoruz.
Egeyapı bilançosunda karşılaştığımız bu durum bir çok GYO'nun üretim aşamasında ortaya çıkmaktadır.
Şirket özkaynakları 159.87 Milyon TL seviyesinde olup halka arz sonrasında yaklaşık 654.6 Milyon TL’ye yükselecektir.
#egegy 2023 yılında 0.26 TL hisse başı zarar üretmiştir.
Şirket halka arzdan 594.812.940 TL net gelir elde edecektir. Şirket elde edeceği gelirleri
- ％45 Modernyaka Projesinin finansmanı
- ％40 Kekliktepe Projesinin finansmanı
- ％10 Diğer Projelerin finansmanı
- ％5 Pazarlama ve Genel Yönetim Giderlerinin finansmanı
amacıyla kullanacaktır.
3,98 PD/DD çarpanı ile halka arz olacak #egegy arz büyüklüğü 918.000.000 TL’dir.
Fiyat tespit raporuna göre 1 adet pay değeri 19,02 TL olarak belirlenmiş olup ％21,15 iskonto edilerek 15 TL pay değeri takdir edilmiştir.
Halka arz bireysele eşit dağıtım yöntemi ile gerçekleştirilecektir. Bu çerçevede son arzlara katılımcı sayıları dikkate alınarak halka arzda yatırımcı başına ortalama 100 adet (1.500 TL) dağıtım olacağı öngörülebilir.
X:solakoglu
#egegy 2015 yılında Egeyapı Avrupa Gayrimenkul Geliştirme İnşaat Taahhüt Yatırım A.Ş. unvanı ile kurulmuştur.
2023 yılında SPK tarafından gayrimenkul yatırım ortaklığı dönüşüm talebinin olumlu karşılanması ile birlikte Egeyapı Avrupa Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. unvanını almıştır.
2017 yılında İstanbul Çekmeköy’de Çamlıkaya Projesine başlamış olup proje Aralık 2022’de tamamlanmıştır.
2022 yılında Modernkaya Projesine ilişkin Taşınmaz Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi Ege Yapı’dan devralınmıştır.
2022 yılında Arsa sahipleri ile Urla Kekliktepe Projesine ilişkin Arsa Satışı Karşılığı Hasılat Paylaşımlı İnşaat Sözleşmesi imzalanmıştır.
2022 yılında Hasköy Projesi kapsamında Ege Yapı (％50) ve Dağbaşı Proje Yatırım ve Ticaret A.Ş. (％50) adi ortaklığının ％50 payını Ege Yapı’dan devralmıştır.
2023 yılında Cer Projesini gerçekleştiren Ege Yapı (％53) ve Yedikule Gayrimenkul Yatırım A.Ş. (％47) Adi Ortaklığının ％52 hissesi Ege Yapı’dan devralınmıştır.
Şirketin gayrimenkul portföyü toplam 3.979.029.000 TL olup detayları aşağıdaki şekildedir:
- Çamlıkaya Konakları – 249.797.000 TL
- Kordon İstanbul’da Yer Alan Bağımsız Bölümler – 87.244.000 TL
- Modernkaya Projesi – 414.709.000 TL
- Urla Kekliktepe Projesi – 1.444.967.000 TL
- Cer Projesi – (-) 9.162.000 TL
- Çanakkale Ayvacık Paşaköy Arsası – 78.000.000 TL
- Çanakkale Ayvacık Ahmetçe Arsası – 37.966.000 TL
- Çanakkale Ezine Yaylacık Arsası – 17.428.000 TL
- Urla Yağcılar Arsaları – 664.840.000 TL
- Yalova Altınova Arsa ve Arazileri – 34.135.000 TL
Şirketin güncel ortaklık yapısı ％80 Ege Yapı A.Ş. ve ％20 Hasan İnanç Kabadayı şeklindedir. Halka arz sonrası halka açıklık oranı ％30,60 olacaktır.
Gelelim finansal detaylara;
2024/09 mali verilerine göre şirketin 159.8 Milyon TL özkaynağı 3,8 Milyar TL yabancı kaynağı bulunmaktadır. Şirketin aktif yapısı yaklaşık ％25 dönen varlık ve ％75 duran varlıklardan oluşmaktadır.
Şirketin dönem net zararı yaklaşık 215 Milyon TL. Peki bu zararla nasıl halka arz edilebiliyor?
Gayrimenkul projesi geliştiren ve satışı yapan şirketler inşaat devam ederken satış yapmaya ve tahsilata başlarlar.
Ancak tapu devirleri gerçekleştirilmeden önce yapılan bu tahsilatlar satış geliri olarak kaydedilemez ve alınan avanslar hesabında takip edilir.
Tapu devirlerinin yapılabilmesi için de projenin tamamen bitmiş, iskan ve tapularının alınmış olması gerekir. Tapular oluşup devredildikten sonra alınan avanslar satış geliri olarak kaydedilir.
Bilançoyu açtığımda durumun bu şekilde olduğunu ve alınan avanslar toplamının 3.55 Milyar TL olduğunu görüyorum.
Peki bu satışların maliyetini nasıl göreceğiz. Bu da mümkün, hemen bilançonun stoklarına bakıyoruz. Yaklaşık 2,85 Milyar TL dolayında stok mevcut.
Stokların tamamını avansların net maliyetiymiş gibi hesaplamak tam doğru sonuç vermeyecektir ancak kabaca bir fikir verir.
3,55 Milyar TL avans - 2,85 Milyar TL stok arası farkın yaklaşık 700 Milyon TL olduğunu görüyoruz.
Egeyapı bilançosunda karşılaştığımız bu durum bir çok GYO'nun üretim aşamasında ortaya çıkmaktadır.
Şirket özkaynakları 159.87 Milyon TL seviyesinde olup halka arz sonrasında yaklaşık 654.6 Milyon TL’ye yükselecektir.
#egegy 2023 yılında 0.26 TL hisse başı zarar üretmiştir.
Şirket halka arzdan 594.812.940 TL net gelir elde edecektir. Şirket elde edeceği gelirleri
- ％45 Modernyaka Projesinin finansmanı
- ％40 Kekliktepe Projesinin finansmanı
- ％10 Diğer Projelerin finansmanı
- ％5 Pazarlama ve Genel Yönetim Giderlerinin finansmanı
amacıyla kullanacaktır.
3,98 PD/DD çarpanı ile halka arz olacak #egegy arz büyüklüğü 918.000.000 TL’dir.
Fiyat tespit raporuna göre 1 adet pay değeri 19,02 TL olarak belirlenmiş olup ％21,15 iskonto edilerek 15 TL pay değeri takdir edilmiştir.
Halka arz bireysele eşit dağıtım yöntemi ile gerçekleştirilecektir. Bu çerçevede son arzlara katılımcı sayıları dikkate alınarak halka arzda yatırımcı başına ortalama 100 adet (1.500 TL) dağıtım olacağı öngörülebilir.
X:solakoglu